¿Debería pensar en su puesto de Garrett Motion (GTXAP)?

Silver Ring Value Partners, una empresa de gestión de inversiones, publicó su carta para inversores del primer trimestre de 2023. Se puede descargar una copia del mismo aquí. El fondo obtuvo una rentabilidad del -11,4 % (neto) en los últimos doce meses en comparación con una rentabilidad del -8,6 % del índice Russell 3000 y una rentabilidad del -6,5 % del índice MSCI World durante el mismo período. Es un entorno desafiante para que el fondo encuentre inversiones convincentes que combinen calidad comercial y un margen de seguridad. Puede consultar las 5 principales posiciones del fondo para conocer sus mejores elecciones en 2023.

Silver Ring Value Partners destacó acciones como Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) en la carta del inversor del primer trimestre de 2023. Con sede en Rolle, Suiza, Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) es un proveedor de tecnología automotriz que desarrolla y fabrica turbocompresores y tecnologías de refuerzo eléctrico. El 7 de junio de 2023, las acciones de Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) cerraron a $9,10 por acción. La rentabilidad a un mes de Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) fue del 1,68 % y sus acciones ganaron un 13,75 % de su valor durante las últimas 52 semanas.

Silver Ring Value Partners hizo el siguiente comentario sobre Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) en su carta para inversores del primer trimestre de 2023:

"Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP): Como recordatorio, las acciones preferentes convertibles que poseemos fueron un valor que surgió como resultado del proceso de quiebra. A diferencia de la mayoría de las acciones preferentes, que se emiten para beneficiar al vendedor y que, por lo general, son valores estructuralmente poco atractivos, este valor se estructuró bajo coacción para beneficiar a los compradores. Como resultado, tiene lo mejor de ambos mundos: una fuerte protección frente a las caídas y una participación total frente a las alzas con la renta variable.

Por desgracia, todas las cosas buenas finalmente llegan a su fin. Las acciones preferentes nunca tuvieron la intención de ser un valor permanente, sino más bien un puente hacia días mejores para la empresa, cuando la intención siempre fue convertirlas en acciones ordinarias. Con la compañía en el umbral de alcanzar las métricas de rentabilidad en las que la preferencia se habría convertido en capital, la junta llegó a un acuerdo con los principales tenedores de la preferencia para proceder con la conversión.

Recibiremos nuestros dividendos acumulados, algunos en efectivo y otros en forma de acciones adicionales, y una acción ordinaria por cada acción preferida. Veo esto como un desarrollo negativo para nosotros, ya que la protección a la baja de la preferencia sería útil en caso de una recesión severa, que es una posibilidad en este momento. Ahora, los propietarios del convertido no tendrán la protección adicional cuando la economía entre en una probable recesión. Teniendo en cuenta lo anterior, tengo la intención de repensar el tamaño de la posición una vez que se produzca la conversión para asegurarme de que sea consistente con el nuevo riesgo/recompensa".

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Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) no está en nuestra lista de las 30 acciones más populares entre los fondos de cobertura. Según nuestra base de datos, 29 carteras de fondos de cobertura tenían Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) a fines del primer trimestre de 2023, que era 25 en el trimestre anterior. Además, consulte nuestra página de cartas de inversores de fondos de cobertura Q1 2023 para obtener más cartas de inversores de fondos de cobertura y otros inversores líderes.

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Divulgación: ninguna. Este artículo se publicó originalmente en Insider Monkey.

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